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惠誉下调中国评级 人民币汇率面临贬值压力

热度759票  浏览1645次 时间:2013年4月12日 16:33

       

        因忧虑中国信贷高速膨胀及影子银行扩张将损害金融稳定,评级机构惠誉周二将中国的长期本币信用评级从AA-调降至A+。国内券商认为,海外评级机构开始关注中国的系统性风险,料短期内对人民币汇率产生贬值压力,但对国内市场冲击有限,利于规范地方政府发债。
宏源证券周三报告表示,惠誉下调评级对国外融资和人民币汇率可能会产生一定波及。惠誉报告中提到信贷扩张过快以及政府面临的巨额债务,这会对海外投资者对于中国经济前景的判断产生负面影响。
        可能产生的直接影响有两个:国外投资者要求风险补偿,提高国内企业在海外融资的成本;短期内对人民币汇率产生贬值压力,但因为国内的债务水平尚未达到能够威胁复苏前景的地步,大规模资金流出可能性不大。
人民币兑美元中间价周三报6.2548元,创下历史新高。
        宏源并称,下调评级料对国内债券收益率影响有限,因国内债市开放度不高,少有国外投资者参与,而国内投资者对于这一问题早已有过深刻的讨论,风险已经被合理定价。
        而中国政府包括地方政府债务规模占GDP(国内生产总值)比重还属于安全线范围,加上中国政府对于金融体系的控制力,短期基本没有违约可能。惠誉对于中国政府债务的估计为占GDP的49.2%,远低于国际公认的政府公共债务安全界限60%。
宏源同时认为,国际关注有利于促进中国地方政府发债的规范化进程,只要城投债未来不出现无序大扩张,其他评级机构跟进调降评级可能性较低,国内资本市场受到影响相应较小。
        广发证券亦称,惠誉下调评级对人民币汇率会产生影响,短期来看将面临资金外流的局面,很可能导致人民币汇率贬值预期增强;并对离岸债市的影响负面,收益率曲线会出现陡峭化上升,而对于国内债市,则可能通过对短端流动性的冲击,导致收益率曲线平坦化上升。

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